（吉隆坡2013/1/7日訊）渣打銀行眾分析員一致認為，儘管美國能避開財政懸崖，甚至達致舉債上限共識，不過區域資金不會大舉遣返美國市場，因為美國經濟仍趨軟，反觀亞洲卻展現強韌表現。
渣打銀行全球宏觀研究主管馬力奧斯在《渣打全球研究2013匯報會》上指出，雖然美國料持續錄得正面增長，但相信市場游資不會出現“大挪移＂，從亞洲大量回流美國，加上根據過往經驗，資金往返美國主要是受“壞消息＂影響，而不是“好消息＂。
渣打銀行全球外匯研究主管卡隆也表示贊同，並指亞洲市場依然以良好基本面取勝，交出高成長及超越美國經濟走勢。
“全球的目光將放在亞洲表現強韌的內需，游資料會持續青睞本區域市場。＂
渣打銀行東南亞區研究主管李偉虢則強調，大馬受強穩的內需及投資活動支撐，且今年面對的外圍風險逐漸減弱，特別是下半年，因此將確保國內經濟前景持續看俏。
私人投資料成長20%
“公共及私人投資活動並駕齊驅，我們預期今年私人投資能寫下近20%成長，支撐國內經濟走勢，不過受到比較基礎高企影響，全年經濟成長料僅寫下4.7%。＂
他補充，經濟轉型方案下的利好將逐漸擴散，而且建築領域對經濟成長貢獻雖小，但乘數效益仍不減。
雖然政府料在下半年合理化津貼措施將導致通膨率逐步走高，但李偉虢預計會低於3%，不會形成太大隱憂，並估計國家銀行僅會在年杪將隔夜政策利率（OPR）上調25基點至3.25%。
他提到，大馬是開放性經濟體，肯會存有潛在下滑風險，主要受歐美甚至日本及中國影響，而國內因素則有即將舉行的全國大選，也為市場營造更多不確定性因素。
歐債仍是最大隱憂
今年全球料成長2.8%
馬力奧斯認為，歐洲債務危機依然是全球經濟發展的最大隱憂，不過隨著美國料持續交出正面表現，預計全球經濟成長將從去年的2.2%，擴大至2.8%。
“雖然全球經濟前景不明朗及充滿波動性，不過仍不時捎來利好消息，因此正面情緒猶在。＂
無論如何，他強調，美國正面經濟成長，卻不足以抵銷失業人口龐大利空，政府有必要採取更多應對措施，否則問題還是無法獲得解決。
“而且近期受財政懸崖及舉債頂限上調影響，我們預期接下來美國將引起市場擔憂。＂
他指出，聯儲局已儘了本份削減利率，惟這不足以刺激經濟成長，因為反而影響私人投資活動，所以美國經濟不會捎來太大驚喜，到了下半年才會顯現更出色的成長表現。
談到歐洲財政課題，馬力奧斯說：“歐洲中行持續援助一些南部國家如西班牙、意大利及葡萄牙是錯誤的決定，因為最迫切解決的應該是這些國家的競爭力問題，否則最終還是無法逃脫陷困魔咒。＂
他補充，歐元區採用共同貨幣，陷困國家無法通過貨幣貶值來提昇競爭力，與亞洲面對的情況不同。
中5年可寫下7至8%成長
亞洲區域方面，他預計中國未來5年可寫下7至8%年成長，受惠於強勁內需，但現階段仍無法從中收入走向高收入國。
“中國將傾向採取持續及平衡性政策，料不會通過振興措施來刺激經濟成長。＂
馬幣料次季升抵3.02
卡隆表示，大馬經濟前景看俏將持續推升馬幣走勢，預計馬幣兌美元會在次季升抵3.02，至年杪更將衝上2.9。
“馬幣短期內會面對一些波動性，因為外圍情勢不明朗，不過相信隨後可逐步攫取動力，突破3令吉關卡。＂
此外，他提到，全球4大貨幣，即美元、歐元、日圓及英鎊仍缺乏生氣，歸咎於各國的經濟基本面疲弱，步入衰退困境，其中歐元接下來的走勢料最慘淡，兌美元將持續貶值。
“至於美元的走勢則取決於財政整合進程，若美國財政赤字收窄，有望為美元加冕，取得更大漲勢。＂
棕油黃金後市看俏
渣打銀行全球原產品研究主管許翰斌預見今年原產品的走勢分歧，但持續唱好棕油及黃金的後市表現，而國際原油價料受抑制。
國際原油價料受抑制
不過，他強調，雖然全球多國中行的貨幣寬鬆政策將更多資金注入市場，惟其利好未能真正顯現，相信有待下半年才會出現較強勢表現。
以近期逐步回彈並突破每公噸2千500令吉的棕油而言，他相信下半年的走勢會更為穩定，全年平均價上看2千900令吉。
“棕油庫存短期內仍高企，但隨著棕油與大豆油的折價水平龐大，棕油可漸漸反彈，未來兩年的需求更有望上漲20%。＂
他補充，大馬及印尼新棕油地段面積成長收窄，可促使市場供應及需求達到更平衡水平，並強力支撐棕油價。
針對高企不下的黃金價，許翰斌認為黃金價仍可進一步上探，因為全球各國中行持續擴大本身的資產負債表。
“敏感分析顯示，歐洲中行及美國聯儲局手持的總資產，與黃金價走勢存有密切關係，隨著這些中行持續購買各類資產，黃金價後市將受看好。＂
至於原油價則因供應走低而料不會承受上升壓力，他預計今年原油需求每日增加100萬至110萬桶，不過供應料僅增加130萬至140萬桶，整體而言促使原油價趨向穩定格局，與2012年的走勢相符。
“油價只要寫下100至110美元，都處於可接受的水平。”（星洲日報／財經）
資料來源:http://biz.sinchew.com.my/node/68978
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